【48812】公司信息更新陈述：PCB+半导体测验板事务受扰动FC-BGA进程加速

  PCB+半导体测验板事务动摇，FC-BGA 基板进程加速，保持“买入”评级

  本钱与需求两层影响 PCB 事务，半导体测验板事务因子公司通胀上升而承压

  分事务看， PCB 事务收入增加但面对本钱压力， 2022H1 完结经营收入 20.1 亿元，YoY+12.2%，毛利率 30.2%，Y oY-4.2 pct，大多数来源于子公司宜兴硅谷在通讯与服务器范畴的中心客户量产打破，Fineline 平稳生长；半导体测验板事务 2022H1完结经营收入 2.3 亿元，YoY+12.1%，毛利率 20.8%，YoY-1.4 pct，其间子公司美国 Harbor 受美国本乡通胀压力上升影响，经营收入根本相等而赢利同比下滑37.3%，广州科技的半导体测验板新产能开释，估计下半年盈余继续改进。

  公司珠海兴科 FC-CSP 新厂投产，高端封装基板 FC-BGA 国产代替进程加速

  公司封装基板事务 2022H1 经营收入抵达 3.7 亿元， YoY+26.8%，毛利率 27.2%，YoY+6.4 pct。公司 CSP 封装基板已堆集丰厚的经历，具有安稳量产才能及客户资源收入规划体量在国内位居前列，2022Q2 珠海兴科投产 1.5 万平/月，估计于2022Q3 量产爬坡，推进公司 CSP 全体产能抵达 3.5 万平/月；在高端 FC-BGA产品范畴，供给厂商遭到技术壁垒及客户认可度等约束， 而公司已战胜经历比较丰厚的团队组成困难、中心设备交给周期延伸等困难，预期珠海 FCBGA 项目于年末之前完结产线建造，有望加速完结国产代替的脚步。

  危险提示：FC-BGA 职业竞赛加重、公司 FC-BGA 良率没有抵达预期、下流中小批量 PCB 需求疲软、原材料价格继续上涨、中心客户导入没有抵达预期